筹划超过三年后，隆基绿能（601012.SH）终止发行GDR募资。今日公告显示，由于外部多方面因素发生变化，且公司关于本次发行上市的相关决议有效期已经届满，公司决定终止境外发行全球存托凭证（“GDR”）并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划。

隆基绿能此次终止的GDR发行计划始于2022年10月。当时公司召开董事会和监事会会议，并于同年11月召开临时股东大会，审议通过了相关议案。

按照原计划，公司将在瑞士证券交易所挂牌上市。据公司于2023年6月20日发布的公告，本次GDR发行募集资金约199.96亿元，计划用于五个项目，包括鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目、马来西亚建设年产6.6GW单晶硅棒项目和年产2.8GW单晶组件项目，以及越南年产3.35GW单晶电池项目。五个项目总投资金额为221.89亿元。

隆基绿能在当时表示，此次发行募集资金，将进一步提升公司高效产能规模，增强垂直一体化生产和运营能力，进而继续保持公司产品的竞争优势。

财联社记者注意到，从定期报告披露看，上述项目已有处于停止状态。2024年财报显示，马来西亚年产6.6GW单晶硅棒项目工程进度为70.96%，到2025年中报，该进度未再更新，仍为70.96%；越南电池G2车间升级改造处于停建状态等。

不过，一位接近公司人士对财联社记者表示，相关决议有效期已经届满，终止发行GDR是意料之中，也是公司主动放缓了产能扩张的节奏。2024年以来，美国取消东南亚进口光伏组件关税减免，出口产品通路受到冲击或阻碍。东南亚新建产能要及时“刹车”。

隆基绿能此前亦表示，在越南的产能投资，是全资拥有、面向美国市场的生产基地。在美国的双反政策变化下，只能逐步停产，导致固定资产减值的重大损失。

在行业供需错配冲击下，隆基绿能国内建设项目也在加紧调整。2024年12月，公司宣布芜湖（二期）年产15吉瓦单晶组件项目达到预定可使用状态的时间延期；到今年5月，隆基绿能宣布终止该项目，并将原计划投入该项目的10.8亿元募集资金变更用于铜川隆基12GW高效单晶电池项目。

根据规划，隆基绿能到2025年末BC二代电池产能将达50GW。其中铜川隆基12GW高效单晶电池项目将作为隆基绿能2025年资本支出的重点电池项目之一。

据财报披露，截至2024年末，隆基绿能已无新建硅片项目；新建电池项目主要为铜川年产12GW单晶电池项目、隆基绿能光伏（西咸新区）一期年产12.5GW高效BC电池、渭北新城12GW电池项目，均为HPBC2.0电池产能；新建组件项目主要为鄂尔多斯5GW组件项目。